北京时间5月16日，高瓴旗下独立的、专注于二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors公布了截至2025年一季度末的美股持仓数据。13F文件显示，HHLR一季度持仓总市值从上季末的28.87亿美元增至35.39亿美元，增幅接近23%。

 

　　数据显示，一季度HHLR继续加大中国资产配置，新进和增持了近20只中概股，包括新进买入的亚朵集团、华住集团、百度(89.185, -3.31, -3.58%)、玉柴国际(17.14, 0.04, 0.23%)、理想(28.55, -0.17, -0.59%)汽车、Boss直聘、亿咖通科技等10家公司，以及增持的富途(105.76, -5.95, -5.33%)控股、拼多多(117.84, -1.05, -0.88%)、网易(122.76, 15.65, 14.61%)、贝壳(19.16, -1.07, -5.29%)、京东(34.35, -1.38, -3.86%)、携程、中通(18.16, -0.60, -3.20%)快递等8家公司。一季度以来，HHLR买入和增持的绝大部分公司股价均取得了不错的涨幅。截至5月14日，新进的玉柴国际涨幅达到80%，BOSS直聘涨幅为34%，理想汽车涨幅为20%。增持的富途控股涨幅达到40%，拼多多上涨23%，网易上涨22%。

 

　　截止2025年一季度末，HHLR前十大重仓股为：拼多多、阿里(123.9, -10.15, -7.57%)巴巴、富途控股、百济神州、网易、贝壳、传奇生物、京东、唯品会(14.5, -0.36, -2.42%)、WNS HLDGS LTD，中概股占到9席。

 

　　HHLR一季度对阿里巴巴、百济神州等公司进行了减持。从股价表现来看，一季度阿里巴巴股价涨幅达到56%，百济神州也达到了47%。高瓴对百济神州的投资最早可追溯到2014年，投资已超过10 年，一季度的减持或由于基金到期退出，及时锁定收益。