高盛对冲基金业务主管Tony Pasquariello在最新市场评估中表示，尽管标普500指数本周再度刷新历史高点，但交易环境依然充满挑战。

 

　　Pasquariello警告称，过去一个月市场多头仓位大幅累积，但来自系统性基金和主动管理基金的买入强度均在明显减弱，对看涨期权的狂热需求也有所退潮。

 

 

　　与此同时，通胀潜在风险正在重新浮现，他明确建议投资者在持有股票多头的同时，配置10年期通胀保值债券多头以及延迟交割布伦特原油的上行敞口，以对冲潜在风险。

 

　　买盘降温，标普新高难掩交易困境

 

　　尽管标普500指数本周再度刷新历史最高点，Pasquariello对市场内部结构的评估却趋于审慎。

 

　　他指出，过去一个月市场整体多头头寸显著累积，但买盘的“成色”已悄然变化。无论是系统性量化基金还是主观裁量型基金，购买强度均明显减弱，此前市场上对看涨期权的狂热追捧也在降温。

 

　　从结构上看，Pasquariello援引高盛策略师Ben Snider的框架，明确了标普500上涨至7600点的潜在路径，并对当前仓位进行了逐市价评估。

 

　　他特别指出，随着月末临近，资产组合再平衡将带来大量期货卖压，市场的接力棒正交到居民部门和企业手中，能否承接这一压力，将是关键变量。