通胀持续加速推高美债收益率、巨型IPO虹吸影响和中期选举不确定性可能导致市场颠簸震荡。

 

　　周三，标普500指数年内第20次刷新历史新高。

 

　　即便市场热情不断高涨，高盛在最新研报中认为指数还将不断刷新纪录，看好标普500冲击8000点。不过，随着夏季交易开启，一些市场人士认为，通胀持续加速，或推高债券收益率并挤压消费者支出、巨型IPO可能从市场分流资金、叠加中期选举等多重因素可能导致市场颠簸震荡。

 

　　盈利增长成关键

 

　　周二晚间，高盛将标普500指数年终目标位从7600点上调至8000点，这家华尔街投行预计，企业利润持续增长将为估值提供支撑。目前德意志银行、摩根士丹利同样给出8000点的目标，亚德尼研究公司的目标位则为8300点。

 

　　由本・斯奈德牵头的策略团队表示：“一季度财报季表现格外亮眼，市场上调了对标普500成分股的盈利预期，我们也因此上调了回报率预测。”

 

　　高盛团队将2026年标普500指数每股收益预期上调至340美元，同比增幅达24%；2027年每股收益预期为385美元，同比增长13%。“今年标普500指数近半数的每股收益增长，将来自人工智能基础设施投资的相关受益企业。”不过高盛预计，股市市盈率不会出现大幅变动，数据显示今年该指数市盈率实际已回落4%。

 

　　该行表示，其给出的标普500指数目标位，对应的市盈率将维持在当前约21倍的水平。“展望后市，我们的基准判断是市场市盈率将保持平稳。美债收益率小幅下行会对估值形成利好，但经济与盈利增速放缓、投资者对人工智能基建相关盈利能否持续存疑、人工智能行业变革及地缘局势的不确定性，又会对估值形成压制，二者相互抵消。”

 

　　针对市场担忧泡沫即将破裂的观点，高盛团队认为，当前并不具备以往牛市终结时的典型特征。具体来看，市场投机情绪虽有所升温，但远不及此前牛市末期的极端水平：散户交易活跃度、高盛投机交易指标均低于历史及近期峰值。