周二，Lululemon 发布了疲软的 2026 年业绩展望，关税高企、成本上升以及与创始人的激烈代理权之争，共同挤压公司利润。

 

　　这家运动休闲品牌对本季度及全财年的营收、利润指引，均低于市场预期。

 

　　第一财季：LSEG 数据显示，公司预计销售额为 24.0 亿–24.3 亿美元，低于市场预期的 24.7 亿美元；每股收益预计 1.63–1.68 美元，同样低于预期的 2.07 美元。

 

　　全财年：预计销售额 113.5 亿–115.0 亿美元，低于预期的 115.2 亿美元；每股收益指引 12.10–12.30 美元，远低于预期的 12.58 美元。

 

　　临时联合首席执行官梅根・弗兰克在接受采访时表示：“我们的行动计划已切实推进，正聚焦多方面的战略纠偏。我们任命了新的创意总监，其首个系列将于第一季度上市，目前已看到产品层面的积极信号，对该产品线的增长势头感到振奋。近期产品推广反响良好，同时我们也在缩短产品上市周期。”

 

　　尽管华尔街近几个月已下调预期，但 Lululemon 假日季（第四财季）的营收与利润均超出预期。

 

　　以下为这家总部位于温哥华的零售商第四财季业绩与华尔街预期的对比（基于 LSEG 分析师调查）：

 

　　每股收益：5.01 美元，高于预期的 4.78 美元；

 

　　营收：36.4 亿美元，高于预期的 35.8 亿美元。

 

　　截至 2 月 1 日的三个月，公司净利润为 5.869 亿美元（每股 5.01 美元），去年同期为 7.484 亿美元（每股 6.14 美元）。销售额小幅增长至 36.4 亿美元，同比增长约 1%。

 

　　今年早些时候，Lululemon 在奥兰多 ICR 会议上曾上调第四财季指引。在经历一年多的业绩不及预期后，市场高度关注其 2026 年指引。

 

　　作为长期定位高端、极少促销的品牌，Lululemon 此前依赖折扣拉动销售、清理库存。弗兰克表示，公司今年将逐步退出这一策略。此举短期内会影响销售额，但长期将推动品牌回归全价运营模式。

 

　　与此同时，公司利润面临多重压力。关税上调与最低进口免税门槛（de minimis exemption）取消，持续成为公司的主要成本负担。